本地股市和楼市今年摇摆不定，投资者在进场时都相当谨慎，而且所挑选的投资目标，都移向股息高的蓝筹股及有增长潜能的小型股。
这一期，《时代财智》要推荐的小型股是全民牙医（Q&M Dental）。
全民牙医，严格来说，在本地股市并没有可比较的牙科同行，要归纳成领域的话只可以称为保健股。
由于公司的核心业务非常独特与专业，因此行业壁垒（barrier to entry）相当高，正因如此，全民牙医近期频频发挥没有强大竞争者,以及在新加坡上市的优势与市场地位，在海外市场争取商机，尤其在中国，更是一波接着一波。
全民牙医去年以3000万元人民币（625万新元）元购入位于中国辽宁省东港市和丹东市的两所牙科医院60％权益。根据谅解备忘录，收购股权的所须费用由内部现金、现有贷款或发行新股来支付。
这两所牙科医院的净有形资产值估计并不大，总约700万元人民币（146万新元），雇用超过40名牙医和60名护士和支援人员，但由于有盈利担保（profit guarantee），因此分析师可以更好地掌握这样的收购。
全民牙医从今年起每年将获得300万元人民币（63万新元）的盈利担保，然后直到2026 年每年增加9％的复合增长率。
马来亚银行金英证券(Kim Eng Security)认为，全民牙医正在实现扩大诊所网络所带来的利益，整体运营结构取得有效的规模经济，因此建议买入全民牙医，并把股价目标抬高至41分。
收购策略小心翼翼
全民牙医接着也通过其马来西亚的全资子公司以840万令吉（约336万新元）收购了马来西亚AR Dental Supplies的70％股权。全民牙医也表示将继续扩大在马来西亚的业务，并招聘更多牙医以满足当地市场的需求。
到了去年年底，全民牙医的中国独资子公司又分别在山东省，买下荣成市石岛美辰医院和荣成美辰口腔综合诊疗所各51％股权。两家保健单位位于山东省的威海市。根据备忘录，买价为1785万元人民币（357万新元）。
虽然说集团说收购的医院与诊所的规模都不大，但是这一点一滴累积起来，实质利益是可以相当丰厚的，再者，全民牙医按部就班地进行收购，也显示出其管理层谨慎扩大业务的策略。
虽然本地市场有走软的趋势，但全民牙医的业绩仍然达到预期，如果股价要继续有所表现，公司除了要通过提高生产力等方式来增加收益外，它在中国种种的收购所促成的故事，将会是最佳的引擎。
