世界经济回暖迹象明显，中国经济的乐观表现，更让分析人员刮目相看。可是，最近接连发生的几只龙筹股的盈利警讯，业绩纷纷出现亏损，使得龙筹一方持续天寒地冻。从微观角度解析，不同公司，不同行业，面对不同的竞争挑战，业绩表现因而不同。
（新加坡讯）在上个星期第一波发布盈利警讯的公司中就包括了三家中国食品公司。由于全球经济衰退造成市场需求的下滑，东方食品（Oriental Food）、中国安琪食品（China Angel Food）表示半年业绩将出现亏损，而中国康大（China Kangda Food）上半年净利同比将出现下滑。此外，中国纤科（China Fibretech）、鲁洲生物科技（LuZhou Bio-Chem）、华南资讯科技(Sinobest Technology)也发出了盈利预警。
中国上个星期公布的经济数据显示，中国第二季度经济年比增长7.9％，较第一季度6.1％的同比增幅有大幅提高，内需成为上半年拉动中国经济的主要驱动力。6月数据中最令人振奋的当属规模以上工业产出数据，在6月发电增量转“负”为“正”之后，工业产出增速也重新回到两位数增长，达到10.7％，显示了部分企业在经济复苏预期下重新构建库存。
对于中国经济数据虽表现出色，但不少上市公司的业绩仍然欠佳的现象，新加坡华侨银行分析师谢栋铭表示，从数据来看，中国出口依旧疲软但已趋稳，而内需方面则表现强劲。本地的龙筹股也跨越了不同行业，与出口相关的领域可能仍将被全球的疲软经济所拖累。
例如，中国纤科就表示，纤料加工服务需求的下降，加上子公司不再享有全面免税地位造成税务上升，集团预期第二季度的净利比去年同期减少。
中国市场内需大，但竞争也激烈
谢栋铭也指出，食品作为生活必需品，中国国内市场的需求很大，但也面对着竞争，竞争力的不同也将影响其业绩的好坏。
东方食品表示，由于受到全球经济放缓的影响，集团产品的平均销售价和销售量下滑，2009年上半年的总营收比上财年同期显著减少。此外，售价下滑也造成了库存减记的亏损，由于库存是在上个财政期购买的，而当时全球食品价格正在攀升。中国安琪食品也预计，集团上半年将蒙受净亏损，这主要是因为全球经济衰退使得消费者和企业花费减少，销售量因而下滑。集团的一些企业客户缩小了营运规模，这影响到集团的企业销售。中国安琪去年同期则取得100万元人民币的净利。中国康大净利减少则主要是因为全球经济的衰退，欧盟对兔肉的需求减少，日本客户的加工食品订单也减少了。同时，中国国内市场过量的鸡肉产品供应造成了激烈的竞争。
新加坡证券投资者协会的投资分析师许振立指出，食品公司的销售中出口占了相当重要的一部分，因此出口需求的疲软成为企业蒙受亏损的原因。出口下滑也造成产能过剩，这加剧了中国国内市场的竞争。再加上全球金融危机使得消费者信心低落，而原材料成本的波动也使合理价有所调整，设施的扩张也造成了企业固定成本的攀升。
龙筹“抬头”之日可待
他也指出，虽然中国经济在其振兴计划的推动下稳步增长，全球的经济仍然没有走出谷底。加上中国国内需求的增长也许不足以弥补出口的下滑，个别公司的表现还取决于其市场定位和成本结构。不过，随着全球经济开始显现出稳定的迹象，这些龙筹股的业绩可能在今年后期或者明年有所提升。
尽管多家龙筹股的盈利前景仍让人忧心，但在龙筹股中麦达斯控股(Midas Holdings)的表现特别抢眼。集团最近接连宣布获颁多项合同，其股价表现颇为强劲。上个星期，集团还宣布以每股75.5分私下配售1亿2000万新股，筹得资金9060万元。
联昌国际把该股的目标价定在87分，并指出这与其他的龙筹股相比本益比略高，同时也建议投资者应对目前市场的乐观情绪有可能造成的价格过高保持谨慎。
分析员指出，其他与基建相关的龙筹股也有可能表现不错，但却还没有得到投资者关注。在全球贸易下滑的时期，中国把重点放在国内市场，并推出4万亿的投资振兴计划拉动内需，其中基础建设占该振兴计划的40％。
