一直以来，德国给外界强盛富有的印象。然而近年，疲软的经济数据显示，这个欧洲的‘经济火车头’似乎已在欧元邻国的拖累下力不从心。虽然有人仍持乐观，指出这只是‘气候影响‘，然而多数人则质疑德国是否有能力幸免池鱼之殃。
在德国陷入衰退之时，发现自己的实际国民生产总值（GDP）增长仅有0.8%（来源，DFAT市场信息研究部），比上年下降3.4%，犹如跌入冰窖。这是在2008年。那时，全球正挂起猛烈的金融风暴，在其他银行被迫为资金奔走时，美国投行美林已沦为头号亏损银行。从此后，美国经济反弹，2010年地中海地区实际GDP增长2.5%（来源，美国商业部经济分析局），而欧洲仍蠢蠢欲动。
希腊，葡萄牙，爱尔兰，甚至西班牙和意大利身负重债的丑闻已不是新闻。但是，今年一月当法国和奥地利也连失他们的优等信用评级，只能更加准确的显示，欧洲正遭受系统风险（system risks）。
最新的Markit Flash采购经理人指数（PMI）显示，欧洲的3A信用评级国家已开始显示疲软。德国制造业的采购经理人指数已处在连续33个月46.3的新低，而它的综合对外指数也处在连续5个月50.9的低位。Markit的高级经济师Tim Moore认为：“德国的经济在4月仍停歇在衰退的锋尖，服务业的增长仅仅和生产的萧条升温相抵。”自2009年年中以来，德国整个生产力表现就一直疲软，因为出口需求一直徘徊萎缩。
德国的就业也面临挑战。就在一年前的发布就业数据时，德国国家经济和科技部长Dr Philipp Rösler指出：“德国技术工人匮乏，这将成为最首要的挑战之一，我们的经济政策制定者必须解决…”不幸的是，这已成为过去。德国失业率高涨不下，首次出现两年内打破失业者19000增长人数，达到287万5000人。
Moore说：’4月份的就业人数下降水平首次在过去两年加剧市场的失望情绪。就业市场不稳定时期延长，加上家庭购买力持续紧缩，这更将减弱国内消费力带动复苏车轮向前的动力。’
复杂的消费信心
今年4月的德国消费信心略有改善。这可能归功于消费者意识，或许他们认为衰退是可以防止的。这种人为推动国内经济增长的力量不断占了上风。德国的经济气数，ZEW指标在5月已上升5倍到23.4点。相比前几个月，这个指标变化不大。这显示调查的参与者希望德国经济在接下来的半年有积极发展。
ZEW的总裁Wolfgang Franz博士称，“金融市场专家对接下来半年保留积极展望。然而，4月下滑的指数显示经济乐观要经受大量的风险的考验，如重要贸易伙伴经济下滑，原油价格上涨和欧洲债务危机。”
此外，德国工贸的经济景气指数（Ifo Business Climate Index）也在上升。公司受访者对目前业务状况的评估已有改善，然而自4月开始对接下来半年的商业展望仍未改善。
然而一个不争的事实是，消费者购买意愿一直在下降。据GfK的德国消费气候调查，其指数已经下跌了11.4点，虽然它保持在健康水平27.6点。持续的通货膨胀减弱了消费者乐观情绪，消费者的购买力基本上也受能源价格影响。这恐怕也会触动消费者的储蓄动机。
影响波及世界
根据BBC报道，2011年，德国到欧盟国家的出口额为6273亿英镑，出口总额为1兆亿英镑。虽然和欧盟外国家贸易在增长，对欧盟的出口却猛降63%。
伴随一个可能导致严重后果的金融系统，德国的商品和服务需求下降会造成严重的冲击。当欧洲这个所谓的“安全的天堂”进入衰退时，债券持有者将扔掉欧元债券转向美元投资。大量的欧元外债将加剧货币危机。
这仿佛带我们回到2008年的信贷危机。当银行不再借款，全球增长必将受到影响。正使用非杠杆化（de-leveraging）的欧洲银行已经影响到来自新兴国家，拉丁美洲甚至澳洲的融资项目。国际货币基金（IMF），在它的全球金融稳健报告指出，要避免随波逐流，避免那些大规模和过分修饰的资产负债表，这些会严重影响到欧洲及以外的资产价格，信用供应和经济活动。
每个人都能够想像到，资金来源断裂造成的全球危害。
高规格的德国债务危机引发另外一个考量。根据Eurostar的数据，2011年德国债务占GDP的比重是81.2，德国经济研究中心认为，努力巩固情势严峻。
在国际贸易上，近年欧洲对中国的贸易增幅巨大。继美国之后，中国是欧盟的第二大贸易伙伴，欧盟也是中国最大的贸易伙伴。欧盟对中国的出口大幅增长，在2011年达到1362亿欧元，更重要的是，欧盟从中国进口2921亿欧元，比2010年增加3%。
在2011年中国的世贸协议流程最后审议评估上，欧盟的大使Angelos Pangratis做了一个非常相关的陈词，“中国的成功，离不开今天的每个贸易国的一份参与。同时，中国的成功也取决于它的贸易伙伴。”
虽然不是很多人认同这个观点，德国代表着欧洲，如同中国代表亚洲的一样。如果德国不是火车头，那么投资在欧洲就是荒谬的。不管怎样，德国的公司提供就业给移民，并从欧元区甚至远离欧洲的新兴国家的合同生产商（contract manufacturer）那里购买就业机会。
一个广为报道的说法是，德国的增长在2011年年底已触底。如果继续恶化，事态将比上次金融危机来得更加恶劣。
“一些公司对亚洲新兴市场以及美国的销售疲软，贸易低迷已经在生产领域拉响警报。”
