（中新社讯）中国光大证券15日发布报告称，从2013年12月信贷投放的情况来看，当前中国货币政策过紧，需要放松；但预计货币政策短期难有实质性变化，政策放松应发生在监管层看到经济数据明显走弱之后；而春节因素的扰动可能模糊宏观经济信号，令政策的调整更加滞后。
交通银行金融研究中心15日也预期，2014年及未来一段时期，利率市场化，经济去杠杆，资本流动规模和方向的变化都将在对信贷供需关系和货币供给产生重大而深刻的影响。预计2014年中国全年信贷投放速度将较2013年进一步放缓，新增贷款9.8-10万亿元（人民币，下同），对应余额年同比增长13.6-13.9%；预计新增社会融资规模将为19-19.6万亿，较2013年有所扩张，但融资规模存量同比增速将有所放缓。
中国人民银行15日公布数据显示，12月新增人民币信贷4825亿元（人民币，下同），低于5747亿元的市场预测均值。M2增速从上月的14.2%降至13.6%；M1由11月的9.4%略微降至9.3%。
对此光大证券报告指出，由于银行倾向于在最后两个月用掉全年信贷额度的余量，因此，从历史数据走势看，每年四季度信贷投放一般呈现逐月走高的态势。不过，2013年12月信贷新增量不足5000亿元，低于四季度的其他两个月；全年信贷增量也仅有8.89万亿元，这说明信贷政策在四季度末有所收紧。
值得注意的是，报告对2013年12月货币信贷数据做负面评价。在整体信贷走弱的背后，企业中长期贷款增量也明显下降，显示出信贷对实体经济增长的支持力度在减弱。企业中长期贷款不仅绝对量自11月的858亿元下降至302亿元，远低于三季度2000亿元的平均规模，其占新增人民币信贷的比率也明显下挫。
光大证券认为，这种变化的背后原因，虽然用季节性规律可以解释一小部分，但更重要的原因还是货币政策正在收紧。
这份报告进一步指出，中国银行体系表内外融资均偏紧。12月社会融资规模新增基本与11月持平，保持在1.23万亿元的规模上，但比去年同月少增3982亿元。表内及表外融资增速均有疲态。表外融资监管从严及表内信贷增长有限，令广义货币增量低于去年同期水平。
而交通银行金融研究中心认为，2014年，中国宏观调控将主要在稳增长、控通胀、防风险之间取得平衡，预计货币政策保持稳健。存贷款基准利率和准备金率可能保持基本稳定。
交行金融研究中心预计，2014年货币政策对流动性趋紧的应对会相对积极一些，这可能会表现在两方面：一是准备金可能小幅下调1-2次，每次0.5个百分点；二是公开市场资金投放的力度会有所加大，特别是运用SLO、SLF的针对性调节力度会进一步加大。（完）
