短短20年，日本的储蓄率从20%下跌到3%，而未来20年内日本的劳动人口将从7900万降到5000万左右，是什么把日本变成了养老院？
本刊记者 张尚斌/文
在财力上，日本正在迅速成为凯恩斯主义的地狱，其整个经济现在受制于财政困境。
日本政府的债务已超过GDP的240％并快速增长，即使日本近期“自杀性”地将销售税率从5％提高到8％，也远远不能填补财政缺口。
此外，即使目前央行操纵下的国债利率处于0.6％的低位，偿付利息所需的政府收入也高达25％。
现在的状况更糟，日本的储蓄率已经大幅下降，其引以为豪的长达50年的经常账户盈余即将消失。这意味着日本与世界其他地区之间已经不存在“金融屏障”，日本将被迫逐步清算其海外投资，以偿付其债务本息。
但是，这种清算也将减少外汇收入，从而扩大日本日益增加的财政赤字。
为了为其“双赤字”融资，未来几十年日本必须大量吸引外资，利率的上升势在必行，有专家说将会高达4％，这对日本来说更是毁灭性的。
因此，目前约为0.6％的日本基准10年期政府债券收益率可能上升到4％，创下自1995年3月以来的最高水平。第一劝业银行首席经济学家小田长滨认为，日本的经常账户余额将很快变为赤字，因为公债的利息支出在侵蚀国家的储蓄。
由于日本具有高额的财政债务，如果其持仓成本增加一半，利息支出将花光全部的政府收入，迫使政府多次增税。彭博社刊文认为，日本的销售税税率可能增加到20％，为当前水平的3倍。
“社会福利开支的大刀阔斧的改革”或许可以替代20%的销售税，但可能性很小。因为日本人口在萎缩，老龄化也非常迅速，日本将快速变为一个庞大的“老人院”。
数据显示，日本的储蓄率由20世纪70-80年代鼎盛时期的20%下降为今天的3％，而退休人口比例达到近40％。
日本的巨额储蓄盈余如何消失？政府借走了！自民党执政的几十年一直在实施庞大的凯恩斯主义经济刺激计划，但建设的桥梁和高速公路对日本的老龄人群来说毫无益处。
短短的几年里，日本的劳动年龄人口从8800万的高峰已经下降至7900万，未来20年内将会降到5000万人。
自1989-1990年的金融危机后，日本的财政刺激就没有消停过，而凯恩斯主义被很多议员诟病为“巫医”。结果就是，萎缩的劳动人口需要承担日本的巨额公共债务税收负担。
然而，有没有其他办法能逃脱凯恩斯主义的债务陷阱呢？由于日本的经常账户还在持续恶化，为弥补赤字而引进资本会推动利率大幅走高。日本为数不多的纳税人会被负担压垮，对中国来说也是如此。
当债务螺旋走得太远，就变成了毁灭性的金融陷阱，而这种状况不能最终通过印钞解决，因为如果大肆印钞，即使新增货币都变成所谓的储备货币，也将完全摧毁金融体系。
日本的公共财政状况之所以急剧恶化，是因为美国财政部、国际货币基金组织、经合组织等的联合阻击，而日本从国外加大进口也是原因之一。日本战后无可救药地沉迷于重商主义的加大出口以及货币挂钩政策，而这是不可持续的模式。
20世纪80年代初，日本的债务是GDP的50％。然而，由于广场协议导致日元升值，短短十年时间，重商主义的出口模式被打破，日本快速构建了一个巨大的金融泡沫，并导致随后的萧条。
如今的日本和当时的日本何其相像，美联储在幕后主导着日本进行的凯恩斯主义财政刺激实验，灾难性的结果不言自明。
