国际油价暴跌 中海油服难偏安增长面临挑战

在经济恶化的背景下，能源服务公司中海油服今年上半年的业绩同比增加近40%。在油价跌跌不休的下半年，这种增长还能够持续吗？
 
　　其实，在2014年上半年，尽管全球石油公司的勘探开发投资总额持续上升，但油田服务行业海上物探船的使用率有所下滑，钻井市场开始出现走软迹象，招标活跃度有所放缓。特别是在美元走强，原油价格一路下行的作用下，油服行业下半年形势并不美妙。
 
　　中宇资讯能源行业分析师桑潇告诉《投资时报》记者，“据国际石油公司形成的惯例，企业在勘探上的投入与产出的平衡点在80美元，如果低于80美元，则会亏损，会损伤企业的积极性。”
 
　　《投资时报》研究部对A股194家大宗商品类上市公司梳理后发现，石油石化类公司共有16家。今年以来，截至10月12日，中海油服和潜能恒信(300191,股吧)是石油石化类公司中为数不多的股价下跌的企业。特别是中海油服，尽管上半年业绩颇为不俗，但股价仍旧下跌了13.06%。可见投资者对于该公司的后市并不看好。
 
　　《投资时报》记者就原油降价对中海油服业务影响的问题向该公司发去采访邮件，但其工作人员称，公司将于10月30日左右发布三季报，目前不便接受采访。
 
　　装备规模扩大
 
　　中海油服是中国近海最大的综合性油田服务供应商，服务贯穿海上油气勘探、开发及生产的各个阶段，海外市场主要在欧洲、中东、北美和东南亚等。公司共有四大业务板块，分别为钻井服务、油田技术服务、船舶服务和物探勘察服务。公司在2013年年底拥有40座钻井平台。
 
　　截至2014年6月底，中海油服共运营、管理43座钻井平台。其中14座在中国渤海作业，10座在中国南海作业，2座在中国东海作业，15座在挪威北海、墨西哥、印度尼西亚等海外地区作业，1座平台在海外修理，1座平台在进行作业前准备。
 
　　虽然装备规模扩大有利于油服增收，但油田服务市场需求随油气价格波动，如果油气价格持续低迷，可能会压制油气公司的勘探开发和生产投资，从而可能会减少对油田服务的需求，并导致服务价格的降低。
 
　　上半年油价坚挺，中海油服也受高油价影响业务发展较快。但下半年油价一路下滑跌至80美元附近，对原油产量以及上游勘探业务都有可能造成冲击。
 
　　国金证券(600109,股吧)期货行业分析师李辉表示，石油大宗商品价格下滑主要是因为美元汇率上涨。
 
　　据大宗商品交易平台金银岛分析，6月份伊拉克等地缘动荡局势引起全世界关注，地缘冲突持续升级引发市场对油市供应中断的担忧等，推动油价连续走高，欧美原油期货价格于6月中旬达到年内高点115.06美元/桶。之后不到四个月的时间，在一系列利空因素的影响下，国际油价下挫逾20%，累计跌了20美元以上，现在油价在80美元左右。
 
　　中宇资讯分析师桑潇认为，全球油价下行，会损伤国际石油公司勘探投入的积极性，降低勘探力度，进而可能影响到中海油服在国际上的业务。
 
　　海外业务或受影响
 
　　虽然中海油服半年报预测全球2014年油田服务市场总值达到4204亿美元，同比增加7%，投资总量继续增长，油田服务行业持续发展，但厦门大学能源经济部主任林伯强教授告诉《投资时报》记者，“目前国际经济形势持续恶化，除美国外全球经济疲软，油价没有上升动力，油价下行对上游勘探等业务的影响肯定是负面的。”
 
　　2013年，国内市场依旧是中海油服发展的主要区域，国内收入在总收入的占比为68.2%。国际业务营业收入达到88.98亿元，占集团当年营业收入的31.8%，较去年同期增长29.3%。
 
　　近几年中海油服在国际市场的运作发展较快。据半年报，中海油服上半年海外收入达到53.6亿元，较去年同期增加21.5%，占公司总收入的32.9%。有券商分析中海油服2016年海外收入可能达到250-300 亿元。
 
　　卓创咨询原油行业分析师朱春凯称，“现在主要是非常规天然气和极地勘探，油价跌到80美元左右，必然会影响石油公司勘探的积极性，油价下跌会引发钻探减少，油价下降受到影响最大的可能是北美地区，油价降到很低，欧佩克降低产量，相应地区勘探也会受到波及。”
 
　　但中海油服也称，东南亚、中东、美洲、北海为其四个核心国际市场。据业内人士分析，中海油服受美元走强影响，业务下滑的地方最可能出现在国际市场，而美洲和中东都是其核心市场，如果油价持续下行，难免会受到影响。
 
　　咨询公司对后市的预判存在分歧，据ODS统计，进入2014年以来，深水半潜式钻井平台市场出现新招标活动减少、签约数量下滑和合同期缩短等情况，西非和北美深水平台费率降幅10%左右，短期看深水钻井市场的不确定性增加。而能源研究公司IHS的报告显示，2014年全球海上油气勘探和生产的资本开支为2120亿美元，同比增长约6.5%，油田服务市场整体活跃。
 
　　中海油服预计，今年国内主要客户将有7至10个新项目投产，其在国内的勘探、开发及生产方面的资本支出总计约为600亿元，这些投资为公司提供了发展空间。2014年力争营业收入同比增长不低于10%。这一预估显然比较保守，为市场可能存在的不利因素做了很大的预留。