经济学家们预测,欧洲央行主席德拉吉本周可能宣布5500亿欧元(6350亿美元)的购债计划,并且不会吝于提供细节。
据彭博新闻社,93%受访的经济学家认为,德拉吉1月22日将宣布上任以来最大手笔的刺激措施,祭出量化宽松政策,以免欧元区步入通缩。据彭博调查预估中值,本月宣布的购债规模料超过5000亿欧元,大于此前的市场传言。
此前据彭博援引欧央行内部人士消息,欧洲央行成员在1月7日的会议上向政策制定者们提出了至多5000亿欧元的投资级债券购买计划。对此,高盛首席经济学家Jan Hatzius表示5000亿欧元(约6000亿美元)的规模不是个小数目,相比之下,美国的QE2(2010年晚期美联储实行的第二轮量化宽松)也不过6000亿美元。
北京时间本周四晚间20:45,欧洲央行将公布最新利率决议和货币政策,随后21:30德拉吉将发表讲话。
市场对于德拉吉政策的猜测使得欧元汇率跌到11年低点,资金流出可能部分促使瑞士央行上周抛出惊人之举,弃守欧元对瑞郎1.20的汇率下限。
“市场预期现在很重要,”意大利信贷银行(Credito Valtellinese)研究部门主管Attilio Bertini表示,欧洲央行决不能让市场失望,其行动应该是“广泛的、风险转移的并且长期持久的。”
预期欧洲央行将在1月22日会议上公布QE的经济学家比例在上一次会议(12月4日)之后还只有37%,而在彭博上周末完成的调查中已经升至93%。该调查取得了60位经济学家的反馈。
关于欧洲央行是否会实施QE市场基本已取得共识,但具体细节如购债总规模,购买资产种类和各国份额配比等还存在不确定性。
彭博的调查显示,约一半的经济学家认为欧洲央行将在本次会议上公布QE总量,而15%认为欧央行将设定每月购债不一定会设置总量,月度购债将持续一段既定的时间,或者直到欧元区通胀恢复到央行2%的目标水平。12月的欧元区CPI同比萎缩了0.2%。
57%的经济学家认为QE将主要集中于购买国债和其他一些债券种类(如资产担保债券和资产抵押证券)。14%的经济学家认为QE将只购买国债。
德拉吉此前曾表示,有意通过资产购买和贷款计划将欧洲央行的资产负债表扩张到至多3万亿欧元。欧央行当前资产负债表的规模约为2.2万亿欧元,该数字很有可能在接下来几周内下降,因金融危机期间其向银行释放的2000亿欧元左右的贷款到期。
风险分配模式和各国分配份额也是市场关注的重点。如果由各国央行自行购买,则这些债券的风险将分散自负;若由欧洲央行统一购买,风险都落在央行。各国份额上可能按各国需求分配,也可能按各国在欧洲央行内的持股比例分配。
27%的经济学家认为各国自己的央行也将承担部分风险,三分之二的经济学家认为,欧洲央行将按各国在欧央行内的持股比例分配QE份额。