自2008年中国《企业所得税法实施条例》生效以来，很多企业已开始重估在华投资方式；2009年颁布的相关企业并购条例，允许明确税务后果的企业进行商业重组。中国的历史实践导致了跨国企业（MNC）低效的投资方式，这些改革也显示跨境结构的低效。跨国企业需要从商业和税务角度检讨其方式效率。
近年来，中国已和巴巴多斯、毛里求斯、新加坡、香港、英国签订新的避免双重征税协议。新协议下，新加坡、英国、香港享有5%的股息预提所得税（dividend withholding tax），这使得它们成为在华跨国企业亲睐的控股管辖地。
以海外母公司投资中国的跨国企业，通常在低税率管辖地成立中间控股公司，通过转让中间公司作为中国的退出机制。过去，这种间接转让中国子公司的非居民企业而产生的资本收益税（capital gain tax）可以避免；然而，这已经受到“特别纳税调整”以及“非居民股权转让”的限制。中国税务当局会重查中间控股公司的实质经营和商业交易理由，来决定是否适用“特别纳税调整”，而不管控股公司所在地，并把交易视为中国居民企业股权的直接转让。这样一来，中间控股公司转让方将被课征资本收益税。
中国税务当局严待非居民税收管理，挑战具有转让定价避税嫌疑“特别纳税调整”下的交易。那些通过避税天堂进入中国投资，为纯粹投资而设立中间控股公司的跨国企业要检讨，是否有足够的实质经营去申请调整利益。
投资模式重组是有效的改善企业财富管理工具。比如，中国条规允许企业申报会计利润产生的红利。一些中国企业可能有多余的现金，却没有足够的利润。将现金转移出中国，可能通过集团公司收购另一家中国子公司，现金以支付收购的方式转移给股东。此外，有些股权重组要配合未来递延或减低预扣所得税，利用和中国签订双重协议的优势。
跨国企业需谨慎评估投资和商业规划。中国的并购法、企业所得税法或其他税法可能继续演变，外汇管制和营业执照限制可能继续松动。因此，跨国企业应紧密观察并适当调整未来商业模式。
Aaron Grundman，德勤（Deloitte）中国执行董事
Aaron Grundman是德勤国际税务中心的会员，有17年服务美国上市公司和私人企业的经验。Aaron也有三年经验在上海为美国和中国的跨国企业和其子公司服务，行业涉及消费、工业、科学、太阳能和服务行业。Aaron拥有大量的经验，在公司并购、资产剥离和重组、跨境融资和现金流动、税收营业模式计划、外国税收抵免计划和国际税务法规方面。Aaron拥有北爱荷华大学会计学士学位，威斯康星大学密尔沃基分校的税务硕士；也是威斯康星注册会计师学院会员，以及美国注册会计师学院会员。
